O serwisie
"Wycena spółki to nie formuła — to zestaw uzasadnionych założeń, które trzeba umieć obronić przed komitetem inwestycyjnym."
Vortivex powstał z potrzeby miejsca, gdzie techniki wyceny są omawiane na poziomie, który zakłada, że czytelnik zna podstawy rachunkowości i nie potrzebuje wyjaśnień, czym jest EBITDA.
Ostatnio opublikowane
Artykuły z bloga
DCF w praktyce: co działa, a co wprowadza w błąd
Trzy miesiące testów jednej metody na danych sektorowych
Analityk testuje metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych na realnych danych. Wnioski są inne, niż sugerują podręczniki.
Mnożniki rynkowe: kiedy EV/EBITDA mówi prawdę, a kiedy kłamie
Co ujawnia zestawienie sektorów w metodzie mnożnikowej
Porównanie metody mnożnikowej w różnych sektorach ujawnia, gdzie wskaźnik EV/EBITDA jest wiarygodny, a gdzie prowadzi na manowce.
Jak wyceniać aktywa niematerialne bez zgadywania
Test trzech podejść wycenowych na realnych przypadkach
Analityk sprawdza trzy metody wyceny znaków towarowych i patentów. Jedna okazuje się wyraźnie bardziej odporna na błędy założeń.
Sum-of-the-parts: metoda dla konglomeratów, nie dla wszystkich
Obserwacje z analizy złożonych struktur korporacyjnych
Kiedy wycena sumy części ma sens, a kiedy tylko komplikuje analizę bez poprawy jej jakości. Obserwacje z pracy nad złożonymi strukturami korporacyjnymi.
Redakcyjny wybór
Trzy teksty warte przeczytania teraz
-
01
Wycena DCF
Stopa dyskontowa a ryzyko specyficzne spółki
Większość modeli DCF używa WACC bez korekty o ryzyko operacyjne konkretnej firmy. Ten artykuł pokazuje, kiedy i jak tę korektę stosować na przykładzie spółki z WIG20.
Przejdź do bloga -
02
Analiza porównawcza
Kiedy mnożnik EV/EBITDA wprowadza w błąd
Przy spółkach z wysokim leasingiem operacyjnym lub intensywnym capexem, EV/EBITDA może zawyżać atrakcyjność wyceny o 15–30%. Omówienie mechanizmu i alternatyw.
Przejdź do bloga -
03
Masterclass
Budowa modelu LBO krok po kroku
Materiał z masterclass — struktura finansowania, analiza sensytywności IRR i typowe błędy przy założeniu wyjścia z inwestycji po 5 latach.
Przejdź do masterclass
Mapa tematów
Co znajdziesz na stronie
Serwis obejmuje sześć głównych obszarów wyceny. Każdy tag prowadzi do pogrupowanych materiałów — od krótkich not po rozbudowane przewodniki.
Co jeszcze znajdziesz
Inne obszary serwisu
Materiały masterclass
Rozbudowane materiały szkoleniowe — arkusze kalkulacyjne, studia przypadków i nagrania omawiające konkretne modele wyceny.
Zobacz materiałyO autorze
Kto stoi za serwisem, jakie ma doświadczenie rynkowe i dlaczego zdecydował się pisać o technikach wyceny po polsku.
Poznaj autoraWszystkie artykuły
Pełne archiwum bloga posortowane tematycznie — od podstaw modelowania po zaawansowane techniki stosowane w bankach inwestycyjnych.
Przejdź do bloga